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全球运输与物流业,并购交易逆势回升


2019-12-05 22:08:28   【浏览】3540

这个记者刘辉

普华永道(PwC)最新报告《全球运输和物流并购》显示,2019年上半年,全球运输和物流并购的步伐开始加快,完成了123项并购,达到634亿美元,比2018年下半年增加了23项交易和218亿美元。继2018年下半年放缓之后,并购在2019年上半年再次加速。如果贸易摩擦没有进一步升级,预计今年将超过2018年。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)在中国内地和香港运输物流行业的管理合伙人吴伟伦表示,尽管存在诸多不确定性,但运输物流行业的并购在2019年上半年开始加速。与其他行业相比,运输和物流的交易水平相对较高。部分原因是投资者瞄准了该行业的收购目标,以便为长期和大量的资本储备做好准备,从而应对不确定的未来。从今年上半年交易活动的上升趋势来看,市场预计将从2018年的低点反弹至2019年。未来6个月,许多领域的并购活动预计将增加。

中国全球贸易量放缓

2019年上半年,中国的并购份额从2018年的36%降至2019年的26%左右。2019年上半年,中国在全球交易中的份额也从2018年的28%降至2019年上半年的14%。近年来,中国一直是亚洲运输和物流并购的主力军。然而,2019年上半年,中国的M&A交易在交易量和交易量方面分别降至2014年和2016年的水平,主要原因是2019年上半年出口价格波动较大、中国经济增长持续放缓以及与美国贸易紧张造成的经济不确定性。

中国正在走向市场自由化,并逐步向外国企业开放国内市场,以应对贸易伙伴的压力。中国正在建立一个更加统一和透明的外国投资者体系,预计将推出更多刺激措施,如今年早些时候宣布的减税政策和基础设施支出。从交易数量来看,基础设施行业最为活跃,其交易与“一带一路”倡议有关。

吴维伦表示,根据“一带一路”提出的投资政策,中国正在大力投资物流,尤其是铁路、公路和航运。中国的经济自由化将导致并购在中期内再次升温,但关键是看中美贸易摩擦在未来6个月将如何演变。

今年上半年宣布的12项大规模交易中,有3项来自航运业。其中,澳大利亚基础设施投资者麦格理(Macquarie)参与了代表行业的两次大规模交易:麦格理以13.2亿美元出售波兰集装箱码头dct gdansk,以17.8亿美元收购长滩集装箱码头(lbct),战略性地将其港口业务迁至美国。

电子商务促进物流和运输领域的并购

今年上半年,和以前一样,物流和运输成为并购中最活跃的行业。电子商务日益增长的物流需求仍然是M&A交易的主要驱动因素,因此该行业将会有大量整合的M&A和跨境交易。因此,2019年上半年最大的交易——金融投资者黑石集团进入物流地产也发生在该行业。

今年上半年,尽管交易量是由三次大规模交易推动的,但欧洲的并购绩效仍然非常普遍,只有23次交易,而2018年上半年为38次。英国离开欧洲的不确定性是目前少数欧洲交易受到影响的原因之一,其中只有两起并购针对英国企业,英国投资者参与了五起欧洲交易。

尽管美国自身的物流市场出现了不同的信号,物流成本也大幅上升,但美国M&A的交易仍保持稳定,达到24笔交易,比过去6个月增加了4笔。

2019年上半年,南美宣布10笔交易,总额33亿美元,是2018年总营业额(16亿美元)的两倍。10笔交易中有9笔是由南美洲最大的两个经济体巴西和智利达成的。国内并购的高比例表明,尽管两国的宏观经济前景不同,但国际投资者似乎有信心在其运输基础设施中找到商机。

吴维伦表示,由于未来宏观经济既有正面迹象,也有负面迹象,下半年的发展将主要取决于外部环境因素。如果2019年下半年贸易摩擦和不确定性没有改善,收购方可能会选择再次规避风险,这将对并购活动产生负面影响。

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